La Empresa Aresan Agentes Aduanales, C.A., inscrita en el Registro Mercantil Primero, bajo el Nº 32, tomo 53 A-1 de fecha 11 de Enero de 1.992, con el registro del SENIAT Nº 1297, y con el RIF Nº J-00369110, presidida por el Lic. Luis Torres; actualmente se encuentra ubicada entre la esquinas de Zamuro a Pájaro, Edif. FE, piso 2, oficina 2-A, Parroquia Santa Rosalía, Caracas.

Razones financieras  2002

 

Activo circulante

72.159.279,09

 

Pasivo circulante

31.919.393,45

 

Inventarios

37.905.430,00

 

Deuda total

31.919.393,45

 

Activos totales

130.869.979,54

 

Utilidad antes de intereses

                    29.877.186,00  

 

Utilidad antes de impuestos

                    29.877.186,00  

 

Cargos por intereses

                                     -     

 

Obligaciones por arrendamiento

                      9.000.000,00  

 

Depreciación

32.313.641,33

 

Entradas de efectivo

                  167.900.499,00  

 

Cargos fijos

                    62.265.455,00  

 

Dividendos de acciones preferentes

                                     -    

 

Reembolso de la deuda

                                     -    

 

Alicuota(T)

                                     -    

 

Ventas

                  167.900.499,00  

 

Cuentas por cobrar

31.563.779,00

 

Ventas por día

                        460.001,37  

 

Activos fijos netos

58.710.700,45

 

Ingreso neto

                    92.142.641,00  

 

Utilidades antes de intereses e impuestos(EBIT)

                    29.877.186,00  

 

Capital contable

102.350.542,52

 

 

 

 

Razones de liquidez

 

 

Razón circulante

                                  2,26  

ALTO RIESGO

Razón rápida

                                  1,07  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de apalancamiento

 

 

Razón de endeudamiento

                                  0,24  

BAJO RIESGO

Rotación del interés ganado

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Cobertura de los cargos fijos

                                  4,32  

ALTO RIESGO

Cobertura del flujo de efectivo

                                  3,22  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de actividad

 

 

Rotación del inventario

                                  4,43  

ALTO RIESGO

Período promedio de cobranza(ACP)

                                68,62  

ALTO RIESGO

Rotación de los activos fijos

                                  2,86  

ALTO RIESGO

Rotación de los activos totales

                                  1,28  

ALTO RIESGO

 

 

 

Razones de rentabilidad

 

 

Margen de utilidad sobre ventas

                                  0,55  

ALTO RIESGO

Capacidad básica de generación de utilidades

                                  0,23  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre los activos totales(ROI)

                                  0,70  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre el capital contable(ROE)

                                  0,90  

BAJO RIESGO

 

 

 

Elaborado por José Guzmán del Villar

 

 

 

Razones financieras  2003

 

Activo circulante

115.476.533,31

 

Pasivo circulante

29.173.622,08

 

Inventarios

0,00

 

Deuda total

29.173.622,08

 

Activos totales

207.202.403,21

 

Utilidad antes de intereses

                    97.697.126,03  

 

Utilidad antes de impuestos

                    97.697.126,03  

 

Cargos por intereses

                                     -    

 

Obligaciones por arrendamiento

                    11.107.200,00  

 

Depreciación

35.851.078,07

 

Entradas de efectivo

                  955.143.071,33  

 

Cargos fijos

                  135.634.009,87  

 

Dividendos de acciones preferentes

                                     -    

 

Reembolso de la deuda

                                     -    

 

Alicuota(T)

                                     -    

 

Ventas

                  955.143.071,33  

 

Cuentas por cobrar

88.785.813,59

 

Ventas por día

                      2.616.830,33   

 

Activos fijos netos

91.725.869,90

 

Ingreso neto

                  233.331.135,90  

 

Utilidades antes de intereses e impuestos(EBIT)

                    97.697.126,03  

 

Capital contable

105.975.373,00

 

 

 

 

Razones de liquidez

 

 

Razón circulante

                                  3,96  

BAJO RIESGO

Razón rápida

                                  3,96  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de apalancamiento

 

 

Razón de endeudamiento

                                  0,14  

BAJO RIESGO

Rotación del interés ganado

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Cobertura de los cargos fijos

                                  9,80  

BAJO RIESGO

Cobertura del flujo de efectivo

                                  7,31  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de actividad

 

 

Rotación del inventario

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Período promedio de cobranza(ACP)

                                33,93  

ALTO RIESGO

Rotación de los activos fijos

                                10,41  

BAJO RIESGO

Rotación de los activos totales

                                  4,61  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de rentabilidad

 

 

Margen de utilidad sobre ventas

                                  0,24  

ALTO RIESGO

Capacidad básica de generación de utilidades

                                  0,47  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre los activos totales(ROI)

                                  1,13  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre el capital contable(ROE)

                                  2,20  

BAJO RIESGO

 

 

 

Elaborado por José Guzmán del Villar

 

 

 

 

Razones financieras  2004

 

Activo circulante

498.872.149,33

 

Pasivo circulante

213.486.762,51

 

Inventarios

0,00

 

Deuda total

213.486.762,51

 

Activos totales

571.847.068,19

 

Utilidad antes de intereses

                  197.487.096,00  

 

Utilidad antes de impuestos

                  197.487.096,00  

 

Cargos por intereses

                                     -    

 

Obligaciones por arrendamiento

                    29.400.000,00  

 

Depreciación

46.672.137,75

 

Entradas de efectivo

               3.056.633.073,00  

 

Cargos fijos

                  892.425.000,00  

 

Dividendos de acciones preferentes

                                     -    

 

Reembolso de la deuda

                                     -    

 

Alicuota(T)

                                     -    

 

Ventas

               3.056.633.073,00  

 

Cuentas por cobrar

10.230.450,00

 

Ventas por día

                      8.374.337,19  

 

Activos fijos netos

72.974.918,86

 

Ingreso neto

               1.089.912.096,00  

 

Utilidades antes de intereses e impuestos(EBIT)

                  197.487.096,00  

 

Capital contable

376.843.401,28

 

 

 

 

Razones de liquidez

 

 

Razón circulante

                                  2,34  

ALTO RIESGO

Razón rápida

                                  2,34  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de apalancamiento

 

 

Razón de endeudamiento

                                  0,37  

ALTO RIESGO

Rotación del interés ganado

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Cobertura de los cargos fijos

                                  7,72  

BAJO RIESGO

Cobertura del flujo de efectivo

                                  3,48  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de actividad

 

 

Rotación del inventario

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Período promedio de cobranza(ACP)

                                  1,22  

BAJO RIESGO

Rotación de los activos fijos

                                41,89  

BAJO RIESGO

Rotación de los activos totales

                                  5,35  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de rentabilidad

 

 

Margen de utilidad sobre ventas

                                  0,36  

ALTO RIESGO

Capacidad básica de generación de utilidades

                                  0,35  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre los activos totales(ROI)

                                  1,91  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre el capital contable(ROE)

                                  2,89  

BAJO RIESGO

 

 

 

Elaborado por José Guzmán del Villar

 

 

 

 

Razones financieras  2005

 

 

Activo circulante

1.291.045.679,00

 

Pasivo circulante

133.275.386,00

 

Inventarios

0,00

 

Deuda total

133.275.386,00

 

Activos totales

1.533.300.533,00

 

Utilidad antes de intereses

1.112.986.577,36

 

Utilidad antes de impuestos

1.112.986.577,36

 

Cargos por intereses

0,00

 

Obligaciones por arrendamiento

7.200.000,00

 

Depreciación

69.460.597,00

 

Entradas de efectivo

4.764.725.696,24

 

Cargos fijos

3.651.739.118,88

 

Dividendos de acciones preferentes

0,00

 

Reembolso de la deuda

0,00

 

Alicuota(T)

0,00

 

Ventas

4.764.725.696,24

 

Cuentas por cobrar

938.910.473,00

 

Ventas por día

13.054.043,00

 

Activos fijos netos

142.322.511,00

 

Ingreso neto

2.969.886.904,84

 

Utilidades antes de intereses e impuestos(EBIT)

1.112.986.577,36

 

Capital contable

1.416.532.101,00

 

 

 

 

Razones de liquidez

 

 

Razón circulante

                                  9,69  

BAJO RIESGO

Razón rápida

                                  9,69  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de apalancamiento

 

 

Razón de endeudamiento

                                  0,09  

BAJO RIESGO

Rotación del interés ganado

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Cobertura de los cargos fijos

                               155,58  

BAJO RIESGO

Cobertura del flujo de efectivo

                                  1,32  

ALTO RIESGO

 

 

 

Razones de actividad

 

 

Rotación del inventario

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Período promedio de cobranza(ACP)

                                71,92  

ALTO RIESGO

Rotación de los activos fijos

                                33,48  

BAJO RIESGO

Rotación de los activos totales

                                  3,11  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de rentabilidad

 

 

Margen de utilidad sobre ventas

                                  0,62  

ALTO RIESGO

Capacidad básica de generación de utilidades

                                  0,73  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre los activos totales(ROI)

                                  1,94  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre el capital contable(ROE)

                                  2,10  

BAJO RIESGO

 

 

 

Elaborado por José Guzmán del Villar

 

 

 

 

Razones financieras 2006

 

Activo circulante

               4.649.105.659,00  

 

Pasivo circulante

                  400.296.956,00  

 

Inventarios

                                     -    

 

Deuda total

               1.496.996.710,00  

 

Activos totales

               5.244.161.576,00  

 

Utilidad antes de intereses

               3.469.623.605,51  

 

Utilidad antes de impuestos

               3.469.623.605,51  

 

Cargos por intereses

                                     -    

 

Obligaciones por arrendamiento

69.360.853,13

 

Depreciación

                  140.982.088,99  

 

Entradas de efectivo

               6.726.514.606,72  

 

Cargos fijos

               1.211.956.189,01  

 

Dividendos de acciones preferentes

                                     -    

 

Reembolso de la deuda

                                     -    

 

Alicuota(T)

                                     -    

 

Ventas

               6.726.514.606,72  

 

Cuentas por cobrar

               4.314.183.156,00  

 

Ventas por día

                    18.428.807,14  

 

Activos fijos netos

                  594.765.916,86  

 

Ingreso neto

               3.469.623.605,51  

 

Utilidades antes de intereses e impuestos(EBIT)

               3.469.623.605,51  

 

Capital contable

               3.897.716.278,00  

 

 

 

 

Razones de liquidez

 

 

Razón circulante

                                11,61  

BAJO RIESGO

Razón rápida

                                11,61  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de apalancamiento

 

 

Razón de endeudamiento

                                  0,29  

BAJO RIESGO

Rotación del interés ganado

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Cobertura de los cargos fijos

                                51,02  

BAJO RIESGO

Cobertura del flujo de efectivo

                                  5,67  

BAJO RIESGO

 

 

 

Razones de actividad

 

 

Rotación del inventario

#¡DIV/0!

#¡DIV/0!

Período promedio de cobranza(ACP)

                               234,10  

ALTO RIESGO

Rotación de los activos fijos

                                11,31  

BAJO RIESGO

Rotación de los activos totales

                                  1,28  

ALTO RIESGO

 

 

 

Razones de rentabilidad

 

 

Margen de utilidad sobre ventas

                                  0,52  

ALTO RIESGO

Capacidad básica de generación de utilidades

                                  0,66  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre los activos totales(ROI)

                                  0,66  

BAJO RIESGO

Rendimiento sobre el capital contable(ROE)

                                  0,89  

BAJO RIESGO

 

 

 

Elaborado por José Guzmán del Villar

 

 

 

 

 

 

 

Análisis Gráfico

 

Activo Circulante

 

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Activo circulante

 

4.649.105.659,00  

1.291.045.679,00

498.872.149,33

115.476.533,31

72.159.279,09

 

Pasivo

Circulante

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Pasivo

circulante

 400.296.956,00  

133.275.386,00

213.486.762,51

29.173.622,08

31.919.393,45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Inventarios

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Inventarios

0,00

0,00

0,00

0,00

37.905.430,00

 

Deuda Total

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Deuda Total

1.496.996.710,00  

133.275.386,00

213.486.762,51

29.173.622,08

31.919.393,45

 

Activos totales

 

2006

2005

2004

2003

2002

Activos totales

 5.244.161.576,00  

1.533.300.533,00

571.847.068,19

207.202.403,21

130.869.979,54

 

Capital contable

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Capital contable

3.897.716.278,00  

1.416.532.101,00

376.843.401,28

105.975.373,00

102.350.542,52

 

Razón

Circulante

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Razón

circulante

11,61  

9,69  

2,34  

      3,96  

2,26

 

Razón de                                                                   

Endeudamiento

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Razón de

endeudamiento

0,29  

0,09

         0,37  

         0,14  

0,24  

 

Rotación del

Inventario

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Rotación del

Inventario

0

0

0

0

4,43

 

Período promedio de cobranza

 

2006

2005

2004

2003

2002

Período promedio de cobranza

234,10

71,92

1,22

33,93

68,62

 

 

Rotación de los activos fijos

 

2006

2005

2004

2003

2002

Rotación de los activos fijos

11,31

33,48

41,89

10,41

2,86

 

Rotación de los activos totales

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Rotación de los activos totales

1,28

3,11

5,35

4,61

1,28

 

Margen de utilidad sobre ventas

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Margen de utilidad sobre ventas

0,52

0,62

0,36

0,24

0,55

 

Rendimiento sobre los activos totales

 

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Rendimiento sobre los activos totales

0,66

1,94

1,91

1,13

0,70

 

Rendimiento sobre el capital contable

 

 

2006

2005

2004

2003

2002

Rendimiento sobre el capital contable

0,89

2,10

2,89

2,20

0,90

 

 

 

 

Análisis

La empresa Aresan, Agentes aduanales C.A, presentó sus estados financieros desde 2002 a 2006. En base a la información suministrada en los mismos, podemos observar que su estructura económica y financiera es estable con un comportamiento relativamente continuo de sus índices financieros. Aunque las cifras absolutas de las partidas que componen sus estados financieros son muy disímiles entre un año y otro. Los estados financieros fueron ajustados por inflación de acuerdo a la metodología de la DPC-10 de las normas de contabilidad generalmente aceptadas. Los índices de liquidez en toda la serie son de bajo riesgo, lo que es favorable en cuanto a su solvencia económica en el corto plazo.

Con relación a las razones de apalancamiento, en toda la serie se presentan índices muy favorables porque son de bajo riesgo.  Sin embargo, en el año 2004 la empresa reflejó un alto índice de endeudamiento alrededor de un 37%. No obstante, éste mejoró significativamente en el 2006 y bajó a un 29%

La cobertura de los cargos fijos fue durante toda la serie de bajo riesgo, aun cuando en cifras absolutas aumentaron significativamente pasando  de Bs. 135MM a 1211MM  en el año 2002 al 2006. Esto representó en términos relativos un aumento de 979% entre ambos años.

Los índices correspondientes a las razones de actividad fueron de alto riesgo en el año 2002, pero en los siguientes años mejoraron. El índice que calcula el período promedio de cobranza fue muy desfavorable durante toda la serie, presentando valores de alto riesgo para todos los ejercicios económicos. Pero los demás, es decir, rotación de los inventarios, rotación de los activos fijos y rotación de los activos totales presentaron índices de bajo riesgo en toda la serie con la excepción del año 2002.

Y por último, al analizar las razones de rentabilidad podemos observar que todos los índices fueron de bajo riesgo. Es decir, muy favorables. Con la excepción del margen de utilidad sobre ventas que fue de alto riesgo en toda la serie. Buena parte de esto se debe al crecimiento significativo de la partida de los cargos fijos, que como se dijo anteriormente creció desproporcionadamente.

Tanto el ROI como el ROE fueron favorables durante toda la serie

En cuanto a las partidas que componen los estados financieros podemos observar que en el balance general los activos circulantes (caja, bancos y cuentas por cobrar) son las más importantes del total del activo. Del tal manera, que en toda la serie estos representan el mayor peso del activo total (55% en 2002, 55% en 2003,87% en 2004, 84% en 2005 y 88% en 2006)

Esto nos demuestra el porque los índices de liquidez mostrados en las tablas son de bajo riesgo, es decir, la solvencia económica de la empresa en el corto plazo favorable.

En cuanto al pasivo, en los años 2002 y 2003 fue de Bs. 31 MM y 29 MM respectivamente, representando tan sólo un 24% y 14% de endeudamiento en cada uno de esos años. Estos índices son de bajo riesgo.

En los años 2004, 2005 y 2006 el endeudamiento aumentó significativamente y cerró en cifras absolutas en Bs. 213 MM, 133 MM y 1.496 MM respectivamente. Todos a corto plazo, sin embargo para el año 2006 éstos fueron de Bs. 400 MM y la partida de endeudamiento a largo plazo fue de Bs. 1.096MM. Sin embargo, los índices de endeudamiento para estos años son de bajo riesgo, porque el total de los activos se incrementó significativamente.

En cuanto a las ventas, evolucionaron positivamente durante toda la serie. Las cifras fueron de Bs. 168MM, 955MM, 3.057MM, 4765 MM y 6727 MM, en 2002, 2003, 2004, 2005 y 2006 respectivamente.

En términos generales la empresa ha mostrado estabilidad en su comportamiento.