1. ¿Qué es la Bolsa de Valores?

2. ¿Cómo se puede invertir en la Bolsa de Valores?

3. ¿Qué es un Puesto de Bolsa y a qué se dedica?

4. ¿Qué servicios ofrecen los Puestos de Bolsa?

5. ¿Cuáles son los requisitos para que una empresa pueda realizar una emisión de títulos – valores a través de la Bolsa de Valores?

6. ¿Cuáles son los requisitos para invertir a través de la Bolsa de Valores?

7. ¿Cuáles son los Agentes Participantes en la BVRD?

8. ¿Qué es un Título - Valor ?

9. Diferencia entre Título -  Valor de Deuda y de Capital 

10. ¿Qué es un Papel Comercial?

11. ¿Qué es un Bono?

12. ¿Qué es una Acción ?

13. ¿Qué es un Prospecto?

14. ¿Cuál es la cantidad mínima requerida para invertir en Papeles Comerciales?

15. ¿Cuales son los plazos mínimos y máximos para colocar una inversión de Papel Comercial? 

16. ¿Existe la posibilidad de cancelar un papel comercial antes de su fecha de vencimiento?

17. ¿Qué es el Mercado Primario? 

18. ¿Qué es el Mercado Secundario? 

19. ¿Qué sucede al momento de vencimiento de una inversión en Papeles Comerciales? 

20. ¿Cada cuanto tiempo y que días de pagan los intereses? 

21. ¿Como se calculan los intereses? 

22. ¿Se paga algún tipo de retención por los intereses generados? 

23. ¿Que tipo de compañías emiten Papeles Comerciales a través de Acciones y Valores, S. A.?

1.  ¿Qué es la Bolsa de Valores?

La Bolsa de Valores de la República Dominicana, Inc. (BVRD) es una entidad sin fines de lucro, que proporciona el lugar, la infraestructura y los mecanismos para realizar negociaciones con títulos - valores de una manera eficiente.   En ésta se centraliza y difunde información respecto a la compra y venta de valores, garantizando pureza y transparencia en las operaciones.

La Bolsa de Valores es un participante activo en la modernización del sistema financiero que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la inversión como para el financiamiento o capitalización.

2.  ¿Cómo se puede invertir en la Bolsa de Valores?

Para invertir en la bolsa de valores debe hacerse a través de un puesto de bolsa autorizado por la misma.

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3.  ¿Qué es un Puesto de Bolsa y a qué se dedica?

Los puestos de bolsa son entidades con personalidad jurídica propia, que cuentan con una concesión de la Bolsa de Valores que les permite dedicarse a la intermediación en la compra y venta  de Títulos – Valores, actuando en representación de inversionistas y de empresas que necesitan financiarse a través de la bolsa de valores.

En la actualidad existen 21 puestos de bolsa autorizados por la Bolsa de Valores de la República Dominicana, Inc. (BVRD).

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4.  ¿Qué servicios ofrecen los Puestos de Bolsa?

1. Diseño de instrumentos. 

2. Administración de Emisiones de Títulos – Valores.

3. Canalización y registro de emisiones.

4. Los Puestos de Bolsa a través de sus agentes actúan como intermediarios en operaciones de compra y venta de valores. 

5. Brindan asesoría financiera y bursátil a empresas y público en general relativas al mercado de valores. 

6. Configuran carteras de inversión. 

7. Proporcionan servicios de custodia y administración de valores. 

8. Orientan al público inversionista sobre las normas y regulaciones de la Bolsa de Valores. 

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5.  ¿Cuáles son los requisitos para que una empresa pueda realizar una emisión de títulos – valores a través de la Bolsa de Valores?

1. Estados Financieros Auditados de los últimos tres años de operaciones de la empresa.

2. Documentación Legal.

3. Acta del Consejo de Administración de la empresa autorizando la emisión a través de la BVRD.

4. Prospecto de la emisión.

5. Modelo del Título - Valor.

6. Copia del contrato entre el emisor y el puesto de bolsa.

7. Carta del puesto de bolsa recomendando la emisión.

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6.  ¿Cuáles son los requisitos para invertir a través de la Bolsa de Valores? 

• Acudir a un puesto de bolsa, donde le brindarán asesoría para definir el tipo de inversión según sus expectativas e intereses.

• Demandar la entrega de un “Prospecto”  o documento de descripción del emisor y de los valores a comprarse.

• Determinar la cantidad de dinero a invertir.

• Copia de la cédula de identidad y electoral (en caso de persona física) o copia del acta constitutiva de la empresa (en caso de persona jurídica).

• Girar las órdenes necesarias para que el Agente de Bolsa pueda realizar la compra o venta de sus valores.  Es conveniente mantener estrecho contacto con el Agente de Bolsa, ya que le permitirá conocer el estado de su inversión. 

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7.  ¿Cuáles son los Agentes Participantes en la  BVRD?

• Puestos de Bolsa (definidos anteriormente).

• Agente de Bolsa: son personas físicas representantes de los puestos de bolsa y de los clientes de éstos en las sesiones de bolsa, cuya finalidad es orientar, asesorar y consolidar las operaciones de sus clientes. 

• Emisores: son las empresas que realizan emisiones de Títulos – Valores, con la finalidad de captar fondos directos del público.

• Inversionistas: son las personas físicas o jurídicas, que deciden invertir sus ahorros en los valores ofrecidos por los emisores.

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8.  ¿Qué es un Título - Valor ?

Los Títulos
Valores son las obligaciones que representan instrumentos de deuda de una empresa; las acciones que representan el capital de una empresa o cualquier tipo de instrumentos o títulos que se emiten para ser comercializados en los mercados de valores, por lo general pueden ser agrupados dentro de una clasificación general como Títulos de Deuda y Títulos de Capital.

Títulos de Deuda
Constituyen en sí, una obligación de pago que establece el emisor con el inversionista o el ahorrante, por los fondos que éstos le otorgan en calidad de préstamo.  En el momento de emitir el título, se establecen las condiciones que determinarán las obligaciones y los derechos tanto del emisor como del inversionista.  En ese momento se establecen, además, las condiciones mediante las cuales el emisor reconocerá al inversionista el préstamo de sus dineros, tales como la peridiocidad mediante la cual el emisor pagará intereses, el plazo y la tasa de rendimiento que aplicará para lo mismo.

Es un  Título
Valor de renta fija emitido por empresas que otorgan al propietario el derecho incondicional del pago del valor de la inversión, o valor facial y de los intereses que esta inversión genera en los períodos de tiempo determinados.

Los instrumentos de deuda más comunes son los certificados de inversión, depósitos a plazo, papeles comerciales, bonos y letras de cambio. 

Títulos de Capital
son representativos de una participación en una de las partes en que se divide el capital social de una empresa.  El comprador de un título de capital se constituye en socio copropietario de la empresa que ha emitido el instrumento.   Los títulos de capital de mayor circulación en el mercado son las acciones comunes y las acciones preferidas.

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9.  Diferencia entre Título
    Valor de Deuda y de Capital

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10. ¿Qué es un Papel Comercial?

Los papeles comerciales son títulos de renta fija de corto y mediano plazos emitidos por empresas de diferentes sectores económicos (industrial, comercial, financiero, etc) con el fin de captar fondos directamente del público.

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11. ¿Qué es un Bono?

Los Bonos son títulos
valores de deuda de renta fija que es emitido por una empresa privada o estatal, con la finalidad de obtener fondos para financiar alguna actividad y son emitidos a un plazo no menor de un año, es decir, que se emiten a mediano o a largo plazo.

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12.  ¿Qué es una Acción? 

Acción es un Título
Valor que representa una de las partes iguales en que se divide el capital de una empresa o sociedad. 

La razón más importante para optar por recursos mediante la emisión de acciones es el hecho de que este tipo de instrumento al no ser un título de deuda, permite la oportunidad de financiar un proyecto con recursos que no deben ser amortizados en el tiempo. 

Ventajas que ofrecen la emisión de acciones a una empresa: 

• Mayor facilidad de crecimiento.

• Menores costos financieros al proyecto.

• Brinda mayor liquidez a los accionistas.

• Mayor valor de mercado de la acción.

• Democratización del capital.

• Se constituye en una constante presión para profesionalizar la administración de la empresa.

• Brinda una mejor imagen y mayor prestigio de la empresa.

Acciones Comunes : son aquellas que tienen derecho a voz y a voto, así como derecho a percibir dividendos después de las acciones preferidas.  Pueden ser definidas como instrumentos que representan la propiedad del tenedor sobre una proporción del capital social de una empresa.   Son instrumentos de renta variable, ya que los flujos de retorno estarán sujetos a varias variables. 

Acciones Preferidas : es la acción que tiene derecho a percibir utilidades de la compañía antes que las acciones comunes.   Generalmente, perciben un dividendo fijo y cumulativo.  Se dice que las acciones preferidas son títulos de naturaleza híbrida, ya que incorporan elementos de la acción común y algunos elementos de un título de deuda.   Al igual que las acciones comunes son representativas de una parte igual del capital social de la empresa, por esa razón tampoco son amortizadas en ningún momento.   Se dice que son similares a los bonos, en el sentido de que por lo general éstas dan a su tenedor el derecho de un pago  en un monto fijo. 

Las acciones preferidas reciben un trato preferencial en el pago de dividendos con respecto a las acciones comunes, ya que los dividendos comunes quedan pendientes de la disponibilidad de utilidades una vez que son cumplidas las obligaciones de las preferidas.  Sin embargo, reciben una tasa fija, por lo que si el desempeño de la empresa es mayor, el beneficio adicional se distribuye entre los accionistas comunes únicamente.

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13.  ¿Qué es un Prospecto? 

El Prospecto es un documento que reúne y resume las principales condiciones de la emisión que se está registrando, así como de la empresa que la está realizando.   El concepto detrás del prospecto busca que éste sea un documento con información necesaria para que cualquier persona pueda conocer, en forma simple, elementos indispensables para apoyarse en una decisión de inversión. 

El prospecto debe contener como mínimo, lo siguiente: 

Datos relativos a la emisión: 

1. Tipos de Títulos por emitir.

2. Monto total de la emisión autorizada.

3. Destino de los fondos provenientes de la emisión.

4. Puesto de Bolsa representante.

Datos relativos a la empresa: 

1. Nombre y domicilio de la empresa.

2. Actividad a la que se dedica.

3. Breve reseña histórica de la empresa.

4. Consejo de Directores.

5. Información relevante o esencial.

6. Información financiera.

7. Fecha de cierre fiscal.

8. Nombre de la firma de auditores externos.

9. Dictamen de los auditores externos.

10. Balance general.

11. Estado de resultados.

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14.  ¿Cuál es la cantidad mínima requerida para invertir en Papeles Comerciales? 

La cantidad mínima de inversión varía dependiendo de las condiciones de emisión de cada empresa en particular, pero la misma puede empezar desde los RD$10,000.00.

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15.  ¿Cuales son los plazos mínimos y máximos para colocar una inversión de Papel Comercial? 

Las inversiones en papeles comerciales son por lo general a corto plazo y el mismo varía de acuerdo a las condiciones de emisión de cada empresa en particular, pero el rango abarca desde los 30 a los 270 días.

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16. ¿Existe la posibilidad de cancelar un papel comercial antes de su fecha de vencimiento? 

Los papeles comerciales se establecen por un plazo fijo, suponiendo que se debe esperar la fecha de vencimiento para realizar su cancelación, pero existe la posibilidad de venderlo en el mercado secundario a una tasa de descuento, obteniendo el cliente la liquidez del instrumento.

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17.  ¿Qué es el Mercado Primario? 

Es aquel donde se realiza una emisión de títulos- valores por primera vez.

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18.  ¿Qué es el Mercado Secundario? 

Es aquel en el cual los inversionistas venden y compran instrumentos financieros que han sido previamente emitidos en el mercado primario.  Su objetivo es dar liquidez a los tenedores de títulos a través de la negociación de los mismos antes de su fecha de vencimiento.

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19.  ¿Qué sucede al momento de vencimiento de una inversión en Papeles Comerciales?

El inversionista realiza una inversión por un plazo determinado y en la fecha de vencimiento debe comunicarse con su Agente de Valores para ver las condiciones (plazo y tasa de interés) bajo las cuales se renovará esta inversión, para así decidir si prefiere renovar o cancelar.

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20.  ¿Cada cuánto tiempo y que días de pagan los  intereses?

Los intereses generados por inversiones en papeles comerciales se pagan mensualmente, el último día del mes.

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21.  ¿Cómo se calculan los intereses? 

Los intereses generados por una inversión en papeles comerciales se calculan de la manera siguiente: 

Monto de la inversión x Tasa de interés x Número de días / 365

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22.  ¿Se paga algún tipo de retención por los intereses generados?

De acuerdo al Artículo No. 309 del Código Tributario de la República Dominicana todas las personas jurídicas que inviertan en emisiones no registradas, deben actuar como agentes de retención cuando paguen o acrediten en cuenta a personas físicas y sucesiones indivisas, excepto a las personas jurídicas legalmente constituídas.

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23.  ¿Qué tipo de compañías emiten Papeles Comerciales a través de Acciones y Valores, S. A.? 

Entre nuestros emisores contamos con empresas de diversos sectores económicos como son:

• BANCREDICARD, S. A.

• CENTRAL DE MEDICAMENTOS, S.A.

• COMPAÑIA INDUSTRIAL LECHERA, C. POR A.

• COMPAÑIA NACIONAL DE ARRENDAMIENTOS, S. A.

• CONSORCIO MOYA JORGE

• CURACAO TRADING COMPANY, C. POR A.

• DOMINIT, S.A.:

• EMBOTELLADORA DOMINICANA, C. POR A.

• FONDOMICRO

• GRANJA CAROLINA

• HELADOS BON, C. POR A.

• HISPIZZA, C. POR A.IMPALE AGRICOLA, C. POR A.

• INDUSTRIAS VEGANAS, C. POR A. (INDUVECA)

• LA ANTILLANA COMERCIAL, S.A.

• LABORATORIOS DR. COLLADO, C. POR A.

• LABORATORIOS ORBIS, S. A.

• MATERIALES ESPECIALES, S.A.

• MERCANTIL DEL CARIBE, C. POR A.

• PASTEURIZADORA RICA, C. POR A.

• QUITPE, C. POR A.

• SOCIEDAD INDUSTRIAL DOMINICANA, C. POR A.

• TELEPUERTO SAN ISIDRO (TRICOM)

• TOKIO MOTORS, C. POR A.

• ZONA FRANCA SAN ISIDRO, S.A.

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