UNIVERSIDAD YACAMBÚ

ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

TRABAJO 1

LAS ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

por

Ángel contreras

 

ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

La principal pregunta que le pasa por la mente a cualquier persona que desee conservar su dinero por encima de la inflación y que no pierda capacidad de compra al pasar del tiempo es ¿ que tipo de instrumento debo utilizar para que en el futuro mi dinero no halla perdido su poder de compra?. El entorno financiero venezolano brinda una serie de alternativas que pone a disposición de los inversionistas, pero antes de conocer los diferentes productos que permiten  "agrandar" la inversión de esta persona, se debe conocer:

¿Que es  inversión?

Es la renuncia de un bien actual (un sacrificio) por la obtención de un beneficio futuro.

Es una operación financiera definida por una serie de desembolsos que se estiman que van a generar una corriente futura de ingresos.

Esto indica que la persona que invierte no piensa obtener menos dinero del que coloca, es por ello que resulta interesante conocer las diferentes alternativas de inversión

 Los productos que brindan las instituciones dedicados a atender las necesidades del inversionista, son los siguientes:

DEPÓSITOS A LA VISTA

Se hallan representados por cuentas bancarias, de las cuales puede ser transferida y/o retirada, por diferentes medios (cheque, cajero automático, libretas) y sin previo aviso, la inversión.

DEPÓSITOS A PLAZO

Son cuentas abiertas en una institución financiera en la cual se depositan fondos remunerados a cierto tipo de interés y por un determinado plazo de tiempo. Algunas de ellas permiten retiro antes del tiempo de vencimiento (flexibles) con penalización para el inversionista si decide retirar los fondos antes de la fecha acordada. Sus intereses son superiores a los depósitos a la vista.

CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

Son títulos de valor representativo de una suma de dinero que en él se indica. Son exigibles por su titular a un plazo acordado, incluyendo la suma de los intereses devengados. En este renglón se ubican los Certificados a Plazo Fijo emitidos por las diferentes entidades financieras del país.

ACCIONES

Son títulos valor de carácter negociable que representan un porcentaje de participación en la propiedad de la compañía emisora del mismo. También forman parte alícuota del capital de una sociedad mercantil. Quien posee una acción se convierte en propietario parcial de la empresa. Las acciones son emitidas por las empresas para obtener capital.

Acciones de Alta Capitalización ("Blue Chips"), Son acciones de compañías de alto perfil con un largo historial de operación y ganancias.

Acciones de Baja Capitalización ("Small Caps"), Son acciones de compañías más pequeñas que ya han superado la etapa de arranque y han entrado en un período de crecimiento con ventas y márgenes de ganancias en expansión.

Acciones de valor, Aunque puede ocurrir en casi cualquier tipo de empresas, normalmente son acciones de compañías grandes y prestigiosas cuyo negocio no está sujeto a fluctuaciones fuertes y frecuentes por encontrarse en etapas maduras.

Acciones de crecimiento, Son emitidas por compañías cuyas ventas, ganancias y participación de mercado están creciendo a un ritmo mayor a la economía en general y al promedio de sus industrias. Son empresas generalmente innovadoras o agresivas.

Acciones de Renta generan dividendos por encima del promedio.

Acciones cíclicas, Son aquellas acciones de empresas cuyas ganancias están ligadas al desempeño de la economía y cuyas acciones fluctúan con el ciclo del negocio. Cuando la economía está creciendo, las ganancias de la empresa aumentan y el precio de la acción sube. Lo contrario sucede ante una recesión económica. Las industrias que típicamente son clasificadas como cíclicas son las de acero, química, pulpa y papel, automotriz, etc.

Acciones defensivas, pertenecen a empresas cuyos resultados resisten bien la recesión económica.

Acciones especulativas, Son acciones compradas basándose en apuestas más que a fundamentos consistentes. Son de alto riesgo debido a la posibilidad real de perdida.

FONDO MUTUAL

Es una sociedad de inversión colectiva, donde los fondos son administrados por un grupo de profesionales expertos en el área, según términos y políticas de inversión establecidos de antemano.

BONOS

Los bonos son títulos valores que representan una deuda contraída por el Estado o por una empresa a los cuales en el momento de la emisión se les definen características como valor, duración o vida del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos.

BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL (DPN)

Los Bonos de la Deuda Pública Nacional (DPN) son Títulos emitidos por el Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, y garantizados por la República. Estos Bonos son emitidos bajo la modalidad de Títulos al Portador, siendo los cupones o intereses generados exonerados del Impuesto sobre la Renta. Mediante estos instrumentos el Estado venezolano obtiene el capital necesario para financiar proyectos de inversión o para atender compromisos de deuda.

LETRAS DEL TESORO

Son títulos-valores que emite el Ministerio de Finanzas destinados a mantener la regularidad de los pagos de la Tesorería Nacional. El Gobierno coloca por intermedio del Banco Central de Venezuela (BCV) estos títulos de renta fija que permiten su financiación y que ofrecen un excelente rendimiento a corto plazo libre de impuestos. Además, son de gran liquidez pues pueden ser negociados en un mercado secundario dedicado a la compraventa de la Deuda Pública. Su tasa de rendimiento se determina a través una subasta donde se fija la tasa de acuerdo al juego de la oferta y la demanda entre el BCV y los participantes en la misma. Las Letras del Tesoro generalmente son valores cero cupón y con vencimientos menores a un año.

 

INVERSIONES DEL MERCADO FINANCIERO

Antes de hablar de los tipos de inversiones que se pueden hacer en el mercado financiero debemos poner en claro cuales son los tipos de mercados existentes, hablaremos a continuación de algunos de los principales tipos de mercados:
1. 1. Mercados de deuda, son aquellos en los que se negocian los préstamos, mientras que en los mercados de capital contable se intercambian las acciones de las corporaciones.
2. 2. Mercados de dinero son aquellos en los que circulan los valores de endeudamiento con vencimientos de hasta un año, mientras que len los mercados capitales se negocian las deudas a largo plazo y las acciones corporativas. La principal función de los mercados de dinero es proporcionar liquidez a los negocios, a los gobiernos y a las personas físicas para satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo. La principal función de los mercados de capitales es proporcionar la oportunidad de transferir los superávit o los déficit de efectivo a los años futuros.
3. 3. Mercados de hipotecas son en los que se negocian préstamos sobre bienes raíces residenciales, comerciales e industriales y sobre granjas, mientras que en los mercados de crédito a los consumidores se promueven préstamos sobre automóviles y utensilios, así como préstamos para la educación, las vacaciones y otros conceptos similares.
4. 4. Mercados mundiales, nacionales, regionales y locales. En los que las empresas u organizaciones pueden solicitar de acuerdo con el tamaño y el alcance de sus operaciones fondos en préstamo en todo el mundo o reducir la demanda en uno local.
5. 5. Mercados primarios en los que las corporaciones y los gobiernos obtienen capitales frescos. En los mercados secundarios los inversionistas negocian los valores existentes, que ya están en circulación. La Bolsa de Valores de Caracas es un mercado secundario, puesto que negocia con acciones en circulación, en lugar de tratar con acciones y bonos de nueva emisión. También existen mercados secundarios para las hipotecas, otros tipos de préstamos y otros activos financieros.
6. 6. Mercados al contado y los mercados a futuro, se compran o venden activos para ser entregados “al contado”, en forma inmediata o en fecha posterior.
Luego se debe tomar en cuenta lo eficiente del mercado en cuanto al retorno de la inversión, se deduce que la eficiencia del mercado está directamente relacionada con la estabilidad de los precios de los títulos valores.


TIPO DE INVERSIÓN

Inversión en Títulos de Renta Fija
La rentabilidad de la inversión está dada por una tasa fija de interés, pactada para todo el plazo de la misma. Algunos ejemplos de títulos de renta fija lo constituyen los certificados de inversión, los bonos, las aceptaciones bancarias y financieras, papeles comerciales, los Certificados de Estabilización Monetaria (CEM), los Certificados de Administración Monetaria (CAM) y las Letras del Tesoro (LETES).
Por otra parte, algunos títulos de renta fija tienen la característica de que la tasa de interés se pacta con reajustes periódicos, ya sean éstos mensuales, trimestrales o semanales

Instrumentos de Renta Fija
Bonos
También llamados obligaciones, son títulos valores que representan una deuda contraída por la empresa que los emita y poseen características como valor, duración o vida del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos. Los bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central de Venezuela, ministerios, gobernaciones, concejos municipales, institutos autónomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados antes de la fecha de vencimiento; entre estos tenemos los Bonos de la Deuda Pública Externa Nacional, o Bonos Brady, que son títulos valores emitidos por el Estado venezolano, dentro de un programa multinacional, para pagar deuda externa o interna. Estos títulos tienen como característica sobresaliente una interesante tasa de rendimiento, inscritos en los mercados financieros nacionales e internacionales, que pueden ser adquiridos por cualquier inversionista, sin importar su nacionalidad o residencia, puesto que están mundialmente reconocidos y aceptados.
Papeles Comerciales
Constituyen fracciones de endeudamiento de una sociedad anónima. Son títulos con validez que oscila entre 15 días hasta un año. La brevedad de su vigencia es su principal ventaja.
Certificados de Inversión (CI)
Son títulos que representa una parte de un crédito constituido a cargo de una sociedad registrada como Emisora de Valore. En retorno de su inversión recibirá una tasa de interés no menor a la Tasa de Interés Básica Pasiva (TIBP) que publica el Banco Central de Reserva, y puede pactarse una sobretasa (un punto), que fija el emisor de acuerdo con las condiciones de mercado, al momento de realizar la colocación de los títulos.
Los certificados de inversión son emitidos por empresas comerciales, industriales, bancos, financieras, etc., tienen un tratamiento fiscal similar al de los depósitos a plazo bancarios, dado que los intereses que perciben las personas naturales están libres de impuesto sobre la renta.
En la actualidad, existen disponibles certificados de Inversión emitidos en colones y en dólares, para lo cual puede recurrirse a cualquiera de las Casas de Corredores de Bolsa autorizadas.
Certificados Comerciales (CC)
Son títulos emitidos por empresas comerciales. Para el manejo de dichos títulos se han emitido normas especiales. El plazo mínimo de dichos valores es de treinta días. Los recursos captados se utilizan para capital de trabajo y para la sustitución de deuda bursátil. Los emisores de dichos títulos deben cumplir relaciones especiales de endeudamiento que son establecidas y vigiladas por la Bolsa de Valores.
Certificados de Depósito a Plazo para la Vivienda (CDPV)
Son certificados de deuda de renta fija, emitidos por bancos y financieras a un plazo de 5 años. Su destino es el financiamiento de proyectos de construcción de viviendas.
Certificados Bancarios de Depósito (CBD)
Es un título valor emitido por las instituciones bancarias y financieras. Se emite al portador, es transferible y puede ser adquirido por personas naturales y jurídicas.
Certificados de Estabilización Monetaria (CEM) y Certificados de Administración Monetaria (CAM)
Los CEM y los CAM son títulos emitidos por el Banco Central de Reserva, como parte de sus operaciones de mercado abierto (OMA), que se tipifican como instrumentos directos de política monetaria para regular la cantidad de dinero en circulación en el país. Estos pueden ser emitidos en colones o en dólares.
Letras de Tesoro (LETES)
Son títulos de deuda pública interna emitidos por el Ministerio de Hacienda. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de financiamiento del sector público y fluctúa entre 1 y 7 años. El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno de acuerdo con las tasas de mercado el día de colocación de los mismos.


Inversión en Títulos de Renta Variable
La rentabilidad de su inversión está ligada a las ganancias o utilidades obtenidas por la sociedad o emisor en la que usted invirtió, así como a las posibles variaciones en los precios de títulos, dados por las condiciones existentes en el Mercado. Ejemplo de este tipo de título son las Acciones.

Instrumentos de Renta Variable

Acciones
Títulos valores que representan una parte del capital de la empresa que las emite, convirtiendo a su poseedor en co-propietario de la misma en la medida de su inversión. Para el inversionista las acciones representan un activo en su patrimonio y puede negociarlas con un tercero a través de las bolsas de valores.
ADR'S (American Depositary Receipts)
Certificados negociables que se cotizan en uno o más mercados accionarios y constituyen la propiedad de un número determinado de acciones. Fueron creados por Morgan Bank en 1927 con el fin de incentivar la colocación de títulos extranjeros en Estados Unidos.
GDS’s (Global Depositary Shares)
Cada unidad de este título representa un número determinado de acciones de la empresa. Se transan en dólares a nivel internacional. Son emitidos por un banco extranjero, sin embargo las acciones que representan están depositadas en un banco localizado en el país de origen de la compañía.
Warrants
Es una opción para comprar los títulos o acciones en una fecha futura a un determinado precio.
Certificados de Acciones
Al invertir en una acción usted adquiere una proporción de la propiedad de una sociedad, lo que le da derecho a participar en las utilidades que obtenga y además, pueden obtenerse beneficios generados por la diferencia entre el precio al cual usted compra y el precio al que usted vende la acción, y eventualmente, por la venta de los derechos de suscripción. Debido a estos tres componentes dichos títulos se consideran de renta variable.
Usted se convierte en accionista, por lo tanto tiene derecho a percibir dividendos, los cuales generalmente se reparten cada año, a participar y votar en la asamblea de accionistas y a formar parte de la administración de la sociedad emisora.

ANÁLISIS DEL TEXTO MOYER

Existe una normativa legal en cada país que brinda seguridad jurídica al inversionista, esta base legal afecta tanto la estructura del capital, como el pago de dividendos y la inversión en sí. En Venezuela la pirámide tiene como eje central la constitución nacional, la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, (L.G.B.O.I.F.) promulgada el 13 de Noviembre de 2001. El ente regulador de las disposiciones legales es la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SUDEBAN),   Ley del Banco Central de Venezuela, Ley de sellos y monedas, Ley del mercado de capitales, Leyes Tributarias.

Luego de normadas las reglas del juego, es importante reconocer la función del sistema financiero en la economía, la cual es "facilitar la transferencia de fondos de las unidades de gasto con excedente a las unidades de gasto con déficit." Los intermediarios reciben los activos financieros en derechos primarios de las unidades con exceso de capital (ahorro, inversión) y los transmiten a los deficitarios (prestamos) en forma de derechos secundarios.

Los activos financieros están representados por dinero, títulos de la deuda y títulos de capital.

Los sitios donde se negocian estos activos son llamados mercados financieros, dada su variedad, casi infinita, los diferentes grupos se establecen en función de las características que se juzgan más representativas para cada estudio. Así, en función a  si el emisor del instrumento financiero recibe o no nueva financiación, distingue entre mercados primarios, en los que nacen y mueren los instrumentos financieros y la deuda que reconocen, y mercados secundarios, en los que el intercambio de instrumentos financieros preexistentes origina el cambio de acreedor.
La siguiente clasificación que va a citarse es la que distingue entre mercados directos e indirectos. En los primeros, los instrumentos financieros emitidos por los demandantes últimos de financiación (instrumentos directos) son adquiridos directamente por los oferentes últimos de financiación. En cambio, en los mercados indirectos los instrumentos directos son adquiridos por intermediarios financieros con la financiación que captan emitiendo instrumentos financieros diferentes (denominados indirectos).
Finalmente, el criterio para clasificar mercados  en función de las operaciones simples que en ellos se negocian. Se distingue así entre mercados al contado, en los que, lógicamente, se negocian operaciones al contado, y mercados derivados, en los que se contratan operaciones a plazo. Estas operaciones a plazo pueden ser bien «a medida», con las características que libremente pacten las partes contratantes, o bien tener normalizados la clase y número de instrumentos financieros objeto de cada compraventa aplazada (contrato) y su fecha de liquidación, en cuyo caso se denominan futuros.
Una forma especial de operativa a plazo son las opciones, en las que su comprador adquiere el derecho, pero no la obligación, de comprar (si se trata de una opción de compra) o vender (si la opción es de venta) determinados instrumentos financieros a un precio fijo, en una fecha concreta (opciones europeas) o hasta una fecha límite (opciones americanas). También las opciones pueden ser «a medida» o normalizadas.